옵션 만기일이 BTC에 미치는 영향은?
How do options expiries affect BTC?
한 줄 요약
BTC 옵션 만기일(주로 매월 마지막 금요일, 분기 만기는 더 큰)에는 옵션 매도자의 헷지 청산 + 포지션 정리로 가격 변동성이 평소보다 커지는 경향이 있습니다.
BTC options expiries (last Friday of each month, larger on quarterly) tend to see higher volatility from hedge unwinds and position rebalancing.
왜 중요한가
Deribit·CME 옵션 만기일에 (1) max pain 가격 근처로 가격이 수렴하는 경향 (2) 만기 후 다음 달 신규 포지션 형성으로 방향 전환 (3) 한국 retail은 김프 변동에 영향. 분기 만기(3·6·9·12월)는 영향력 더 큼.
핵심 포인트
- 메커니즘 — 옵션 매도자가 만기 직전 헷지 포지션 청산
- max pain — 옵션 거래자 손실이 가장 큰 가격 (BTC 가격이 그 근처로 수렴 경향)
- 역사 — 2021-2025 분기 만기일 ±2% 변동 평균 (이상치 ±10%)
- 한국 — 김프 변동성도 이 시점에 확대
- 불확실 — 만기 효과는 후행적이라 의도적 트레이드는 risk 큼
자주 묻는 질문
- 옵션 만기일은 언제인가?
- Deribit 기준 매월 마지막 금요일 08:00 UTC. 분기 만기(3·6·9·12월)가 더 큰 미결제약정.